A Grande Recessão: Friedman e Keynes

Alguns dos maiores nomes da economia se reuniram na Universidade de Chicago em novembro de 2002 para uma festa de aniversário de 90 anos da estrela mais brilhante de todos eles. Milton Friedman, ganhador do Nobel e pensador seminal, estava voltando para a universidade onde ele tinha feito seu nome.

Um dos oradores foi governador do Federal Reserve, Ben S. Bernanke. Em um discursoacadêmico, ele endossou a opinião de Friedman de que o Fed foi fundamental paracausar a Grande Depressão com uma política monetária restritiva que virou uma contração em algo muito, muito pior.

Ao concluir, ele abordou Friedman e Anna Schwartz, co-autores do magisterial "Uma História Monetária dos Estados Unidos", em que essa tese foi publicada originalmente."Eu gostaria de dizer a Milton e Anna ... quanto a Grande Depressão: Você está certo, nós fizemos isso. Lamentamos muito. Mas graças a você, não vamos fazer isso de novo ", disse Bernanke.

Ele manteve sua palavra. Quando a crise financeira e a recessão de seis anos mais tarde, Bernanke, agora presidente do Fed, seguido playbook Friedman monetarista para um "T": Ele inundou o sistema com liquidez e os bancos recheada de reservas em uma série de esforços desesperados para estancar o novo Grande Contração.

"Bernanke está seguindo um modelo monetarista depressão de prevenção estabelecidas pelo prêmio Nobel e libertária padroeiro Milton Friedman," a razão revista libertária escreveu em 2009. "Trilhões de dólares foram implantados nas descobertas de 'monetarismo' ... Uma série de políticas Fed libertários muitos acham repugnante estar sendo defendido por um homem que dizia tomar a sua principal inspiração do economista mais influente libertário do século 20. "

Enquanto isso, os presidentes Bush e Obama tomaram a rota de outro lendário teórico econômico, John Maynard Keynes. Em dois, talvez 2 1 / 2, pacotes de estímulo econômico, eles usaram todas as ferramentas keynesianas - descontos de imposto direto, cortes de impostos temporários, impulsionando o seguro-desemprego, resgatando governos estaduais e municipais e infra-estrutura de construção - para aumentar o consumo e, assim, compensar a queda acentuada na demanda privada.

O governo gastou quase US $ 1 trilhão em programas de estímulo. O Fed aumentou as suas reservas em US $ 2 trilhões. Agora, quase três anos após a queda do Lehman Brothers, o produto interno bruto está crescendo a menos de 3% ao ano, enquanto a taxa oficial de desemprego é de 9,1%. Adicionar aqueles que estão trabalhando em tempo parcial eo total é mais de 15%.

Teorias de um século anterior

Muitos economistas concordam que as medidas drásticas tomadas provavelmente impediu uma repetição da Grande Depressão. Mas a "recuperação" foi tão fraco que grande parte do público pensa, com razão, que nunca saiu da recessão

Verdade é que o Friedman e Keynes teriam encontrado a sua derrota em uma depressão de habitação que mostra poucos sinais de recuperação, uma crise financeira que suprimiu o crescimento e a iminente crise da dívida na Europa e os EUA.

Estamos testemunhando a colisão entre a teoria e a realidade. E quando isso acontece, não importa quão elegante ou persuasivo da teoria, a realidade sempre vence.

Leia Howard "Onde Liberais Failed" e "Onde os conservadores Failed" na AgendaIndependent.


John Maynard Keynes
"Essa coisa não funciona do jeito que costumava trabalhar", disse Mark Skousen, queedita o boletim Previsões e Estratégias de investimento e tem escrito vários livros sobre economia, incluindo "The Making of Modern Economics".

Por Howard Gold.

http://www.marketwatch.com/story/great-recession-cooks-friedman-and-keynes-2011-07-01?link=home_carousel